J.P. Morgan’ın Reasürans Sektörüne Bakışı
J.P. Morgan, reasürans sonuçlarının yakın vadede güçlü kalacağını öngörse de, uzun vadede bu sektörü diğer sigorta branşlarına göre “yapısal olarak daha zayıf” olarak nitelendirmektedir. Banka, 1 Ocak 2026 yenilemelerinde fiyatların daha da düşeceğini öngörmektedir.
- Şirketin raporuna göre, 2025 Ocak yenilemeleriyle mülk felaket fiyatları %5-15 oranında düşmüş ve 1/1/26 yenilemelerinde daha da keskin bir düşüş beklenmektedir.
- Reasürörlerin 2025 yılının üçüncü çeyreğinde güçlü sonuçlar açıklaması beklenmektedir, ancak uzun vadeli görüş olumsuzdur.
- Sigorta pazarının pek çok segmenti ticarileşmiş, reasürans ise bunun ötesinde daha fazla ticarileşmiştir.
J.P. Morgan, Hurricane Helene ve Milton gibi olaylara rağmen, reasürans sektöründeki kapasitenin artmaya devam ettiğini belirtmektedir. Düşük giriş engelleri ve taşıyıcılar arasındaki farklılaşma eksikliği, sektördeki yapısal zorluklardır.
Fiyatlar düşerken, reasürans şartları değişmediği için sektördeki marjlar yeterli seviyede kalmıştır. Üst katmanlarda fiyat rekabeti yoğunlaşırken, alt katmanlarda fiyatlandırma daha disiplinli kalmıştır.
Reasürörlerin 2026 yılında ROE’lerinin düşmesi beklenirken, çift haneli aralıkta kalacağı öngörülmektedir. Hafif kasırga sezonu nedeniyle, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde sağlam marjlar rapor edilecektir. Ancak bu durum yaklaşan yenilemelerle fiyat düşüşlerinin hızlanmasına sebep olabilir.